爱茉莉、LG、爱敬、珂莱欧，免税店、线上等渠道销售额增长

最新数据显示，化妆品行业以高端品牌为主，增长势头强劲。

据韩亚金融投资研究员Park Jongdae最近发布的报告显示，化妆品企业2019年第四季度的业绩以高端品牌为主，免税店和网上等渠道的增长尤为突出。

爱茉莉太平洋预计第四季度的销售额为1.3530万亿韩元，营业利润为720亿韩元。同比分别增长11%和201%。

免税店、数字渠道、雪花秀等渠道和品牌销售额同比增长20%以上，带动了业绩的改善。

据悉，这是受到积极和负面的复杂因素的影响，免税店和数字渠道的高增长，雪花秀滋阴生系列销售好转等是积极因素，但是中国悦诗风吟的负增长，ARITAUM现场销售减少，海外法人收益性降低等是负面因素。

据推测，LG生活健康第四季度的销售额为1.8590万亿韩元，营业利润为2300亿韩元，同比分别增长9.4%和9%。

预计免税店和中国化妆品业务的销售额将分别同比增长25%，带动外部增长和收益改善。

高端品牌比重较高，在中国大力推广宣传，虽然“后”的销售规模和品牌力处于全球顶级水平，但也具有高端品牌过度依赖“后”的局限性。

爱敬产业第四季度的销售额可能为1830亿韩元，营业利润或将达到175亿韩元，分别同比增长4%和29%，也超过了市场预期。

家庭购物渠道因新产品影响，10~11月的销售额上升到了前一年的水平，免税店部分正在与中国当地的销售额保持平衡。预计出口额同比增长24%，达到385亿韩元。

据推测，珂莱欧（Clio）第四季度营收为670亿元，同比增长36%。营业利润因受到奖金影响，预计比第三季度减少46亿韩元。

虽然Club Clio店铺数量减少导致销售额减少，但H&B、网上、免税、全球渠道的销售额同比仍有望增长50%左右，带动外部增长。

产业指标也持续好转。数据显示，四季度化妆品出口同比增长20%，对中国出口占比40%，占据绝对优势。

从地区来看，对中国和日本出口同比分别增长40%和45%，而对美出口下降了12%。

高端品牌比重较高的免税店销售额更加积极。尽管受到抵制日货运动的影响，本国公民出境人数减少，但据测，第四季度免税店产业仍将同比增长32%。

Park Jongdae研究员表示，品牌信任度较高的高端品牌今年业绩好的话，明年业绩很有可能更好，相反，中低端品牌非常流行，如果今年业绩好的话，明年业绩反而很有可能会下降。

接着他还表示：“爱茉莉太平洋正在从中低端和线下逐步向高端和网上转移，LG生活健康提高苏秘37°和欧惠等高端品牌在中国知名度和销售增长非常重要，特别是Clio在H&B渠道持续增长的基础上，如果继续向线上渠道扩张，扩大产品种类，作为国内代表性彩妆公司企业价值将大幅提高。”

By beautynury